本周（12.09-12.13，下同），煤化工产品大势上涨，上涨产品占比较大，下跌产品占比较小。粗苯以10.54%的上涨幅度为最，而蒽油以2.99%的跌幅领跌。近期受重污染天气影响，各地环保检查严格，企业生产受限，整体开工率有所下滑，供应收紧，带动部分产品价格上涨。

涨跌幅产品市场简析：

粗苯：本周国内粗苯市场大幅上涨，涨幅多在400-500元/吨附近，山东地区当前价格在4930元/吨附近，唐山地区高位4950元/吨，已创今年价格新高。

纯苯市场延续涨势，外盘持续上涨，中石化12月10日价格上调200元/吨至5750元/吨，周初加氢苯涨势强劲，推动粗苯市场上行，加上粗苯供应紧张，场内积极推涨，市场氛围热烈。而加氢苯下游因亏损严重，对加氢苯高价有所抵触，周中外盘下滑，加氢苯商谈小幅回落。

纯苯下游产品盈利不佳接货积极性较差，下周纯苯及加氢苯有回落预期，同时本周加氢苯涨幅不及粗苯，亏损情况加剧也将压制粗苯价格。

下周加氢苯开工预计波动不大，粗苯供应紧张尚有利好，整体来看本周上涨超过预期，下周粗苯市场将回吐部分涨幅。

加氢苯：本周国内纯苯市场延续上涨，加氢苯涨幅扩大，周中小幅回落。

本周国际原油高位震荡；外盘方面，欧洲装置故障，供应下降，韩美套利顺畅；东南亚纯苯装置意外检修，文莱从韩国外采纯苯执行合约，且韩国甲苯歧化装置开工负荷下降，韩国货源货源紧张，外盘价格上涨。

华东港口纯苯库存再度下降，中石化价格延续上涨。石油苯的发力上涨，给原本就供应量偏紧的加氢苯注入了强劲的上涨动力。

本周苯胺大厂招标价格大幅上涨500元/吨左右，但由于前期涨势过快，下游企业利润倒挂加大，引发谨慎情绪，追涨热情有所下降。周中多头贸易获利离场，华东电子盘走低，进而利空纯苯市场，商谈重心下移。

近期亚洲资源紧缺，国内纯苯进口量有限，港口库存维持年内低位，浙江石化重整和歧化单元已出纯苯合格品，但短期计划低负荷运行，对市场大量外放纯苯概率不大，中宇资讯预计下周国内纯苯商谈稳中下跌。

截止到13日华东地区纯苯市场商谈5850-5950元/吨附近，主流价格较上周上涨400元/吨；山东地区纯苯主流商谈在5750-5850元/吨左右，主流价格较上周上涨450元/吨。江苏地区加氢苯市场商谈送到在5650-5800元/吨左右，主流价格较上周上涨250元/吨；山东地区加氢苯商谈5550-5600元/吨左右，主流价格较上周上涨400元/吨。

顺酐：本周，国内顺酐市场行情反弹上涨，涨幅至7.3%，受原料上涨支撑。

原料粗苯拍卖价大幅上涨500-600元/吨，正丁烷价格也受原油支撑出现上涨，主流工厂尤其是苯法企业成本压力剧增，因此只能上调报价，下游终端不饱和树脂需求意向一般，市场交投小单。关注下游需求情况，预计短期国内顺酐市场或维持坚挺。

工业萘：本周国内工业萘市场涨势延续，受拍卖带动，场内调涨氛围较浓，目前主流价格在4350-4650元/吨左右，局部低位价格在4050-4200元/吨之间，区域间价差拉大，高位出货谨慎。

前期看空情绪主导，下游用户普遍购货谨慎，采购仅以满足短期生产为主，原料库存普遍低位，故本周对萘刚需尚存。

下游萘法苯酐在成本助推下，亦呈走高趋势，但调涨过后终端接货受限，且持续亏损情况下，对萘存议价情绪。好在萘法装置开工较足，对萘需求并未减少，刚需面存一定支撑。

另外，环保因素下，萘供应不均情况始终存在，本月上旬多家深加工企业进行检修，如山东宝舜、安阳钢铁、河北鑫楠以及山西三强等均有停车现象，主营地萘供应受限，存利好支撑，但及至下旬，检修企业陆续复工，萘供应面将有所提升。

综合分析，鉴于当前萘价格高位，且下游持续亏损的情况，高位继续推涨困难，但刚需及局部货源紧缺情况下，下行亦受限，预计下周萘市盘整运行，高位风险加重。

硫酸铵：本周国内硫酸铵市场基本持稳，山东地区小涨至460-500元/吨附近，市场整体波动有限。

当前复合肥冬储市场缓步推进中，复合肥开工提升有限，本周平均开工在46%左右，较前期基本持平，硫酸铵需求也无明显提升。

前期尿素上涨对复合肥价格一时虽起到了支撑作用，但下游刚需有限，经销商入市依然谨慎，冬储进展一般，短时复合肥开工暂稳，硫酸铵需求弱稳。

出口市场需求依然低迷，己内装置当前开工低至六成左右，己内级硫酸铵供应有限但需求偏弱下出货压力仍在。

后续硫酸铵短期内需求提升有限，上行空间偏窄，市场仍以大稳小涨为主。

高温煤焦油：本周煤焦油市场继续震荡运行，招标价格涨跌互现，后期焦企出价小幅探涨。

供应方面，从今年的产量数据来来看焦炭供应充足，不过部分地区由于焦化去产能影响，供应趋紧，本周受到空气污染影响，局部地区限产运行，造成个别地区供应紧张，本周焦炭价格再次上调50元/吨，焦企开工积极性较高，整体煤焦油供应稳定。

下游需求方面，开工稳定，不过深加工盈利依旧为负，主力产品煤沥青价格继续下跌，拉低了深加工行业的利润；炭黑市场趋势稳中下行，因炭黑供应过剩，竞争激烈，年底为加快资金回流速度，市场抛售心态影响下，预计近期炭黑价格难涨。

整体供需 ，煤焦油市场涨跌空间较小，窄幅区间震荡为主，长线来看，随着煤沥青需求消费的增加，针状焦产能继续增长，或可以带动下游利润，刺激煤焦油上行。

煤沥青：国内煤沥青市场行情偏弱运行，价格偶现低位，主流趋势看跌。

临近年底，市场信心不足，提前备货心态较弱，加上目前下游原料库存较高，电解铝开工负荷不高，新订单薄弱，多消化前期库存为主。

原料方面，近期国内煤焦油市场商投稳定，小幅震荡为主。

供应方面，华北地区焦企开工相对平稳，山东以及部分地区受到空气重污染影响短期限产运行，并且山东2019年去产能计划将于年末收场，多地焦企大概率于本月关停，煤焦油供应或出现一定程度短缺。

需求方面，中国11月制造业PMI为50.2，时隔六个月再次回到扩张区域，电解铝呈现淡季不淡现象。

展望明年，地产商交房速度或继续加速，电解铝消费将得到充分保障。

长线来看，随着下游电解铝的消费增加，社会库存进一步降低，后期行业开工率或有提升。针状焦产能继续增长，带动煤沥青消费。预计明年煤沥青行情或有好转。

蒽油：近期，国内蒽油市场继续弱势运行，周初山西潞宝拍卖以3100元/吨流拍，加重业者看空情绪，场内及周边地区受拍卖影响，走货重心继续松动。

临近周末，安阳钢铁拍卖以3120元/吨成交，较上周跌81元/吨，进一步利空蒽油市场。目前主营地商谈重心在3000-3250元/吨之间，实际出货一般。

上游原料煤焦油小幅涨跌互现，在货少及下游需求弱势相互制约下，后市难有大福波动，成本面不温不火。

下游炭黑行情平淡，成本压力下，多选择价格低位的煤焦油作为原料，对蒽油存议价情绪，释放利空。

另外，加氢企业对蒽油需求转淡，采购多按刚需为主。

再者，冬季环保趋严，山东、河北及河南等地蒽油供应低位，且局部企业自用做炭黑、炭黑油及加氢产品，场内货源流通较少，存一定支撑。

综合来看，下游炭黑方面利空发酵，蒽油需求弱势，但货少支撑下，多阴跌趋势。