今年以来，受宏观经济减速、固定资产投资低迷以及清节能源冲击等因素影响，下游煤炭需求持续下降，煤炭市场呈供大于求态势，煤企销售数量减少，亏损加大;运输行业也不乐观，港口和铁路煤炭运量下降;需求低迷之下，煤炭成交价格承压。据中国煤炭网统计，发热量5500大卡动力煤港口成交价直降150元/吨。笔者分析认为，受冬季用煤旺季到来、煤企联合稳定煤价、煤炭价格谈判即将展开等三大因素影响;预计环渤海煤炭交易价格将于十一月底企稳止跌。

年初，大型煤电企业之间的长协价格谈判结束后，电力企业依靠着丰厚的库存和一定数量的进口煤炭，不急于拉运煤炭，而是消极采购国内煤炭。煤炭企业在销售困难、市场份额减少的情况下，被迫开展降价促销，展开价格战，以量补价，保证企业的正常运转。据中国煤炭网统计，发热量5500大卡动力煤交易价格从年初的510元/吨，开始直线下跌;到11月初，已经跌至360元/吨。此时，北方港口煤炭平仓价已经远远低于发运企业成本价。煤炭价格倒挂，造成发煤企业严重亏损，就连生产成本较低的神华、伊泰等大型煤企，生产、销售煤炭也会出现亏损。巨亏之下，抗市场风险能力较弱的中小煤企纷纷减产停产，甚至退出市场，大型煤企也减少煤炭发运数量，促使部分低卡煤和用于配煤的部分煤种出现紧缺，助推煤价下跌速度放慢。

面对世界经济增长速度缓慢，国内经济增速下行的复杂形势，国家先后出台一系列稳增长、调结构、促改革的政策，近几个月，制造业和非制造业PMI数据，显示我国经济运行态势基本平稳，国民经济出现积极变化;但由于经济政策有一定滞后影响，国内外经济环境依然错综复杂，我国经济回稳基础还需进一步巩固。

随着诸多利好因素的出现，预计煤炭市场将逐渐看好，十一月底，煤炭交易价格将企稳止跌。

首先，冬储将展开，我国东北、华北等地已经进入取暖期，而华东地区气温下降，将拉动电厂耗煤量增加。冬季与夏季不一样，夏季，尽管经历酷暑高温，民用电大幅增加，但南方水电运行同样保持高位，在很大程度上减少了火电厂的负荷，减少了用煤量，火电沦为调峰位置;这也造成了今年夏季，沿海煤炭运输平稳运行，只有在八月上中旬，才出现了用煤高峰。而冬季比夏季耗煤数量要多一些。冬季，进入枯水季节，我国西南地区水电运行不好，不但给沿海地区支援有限，造成沿海电厂火电压力加大，而且湖北、湖南、安徽等沿江电厂也将增加北方港口煤炭的拉运数量，“海进江”船舶将有所增加。正因为冬季来临之前需要储备一些煤炭，且冬季消耗煤炭数量增多，才促使沿海煤炭市场逐渐活跃起来，煤炭交易量将有所增加。

其次，十月底，煤炭工业协会联合同煤、中煤、神华、伊泰等四大煤企召开会议，就联合稳定价格达成共识，确定年底前不再降价。据中国煤炭网统计，四大发煤企业占据环渤海煤炭下水量的65%左右，四大煤企停止下调煤炭价格，将在很大程度上助推煤价在十一月份出现企稳止跌。

再次，十二月份，煤炭、电力等企业将召开一系列煤炭交易会或者各种类型的衔接会，确定明年的长协价格;在衔接会召开之前或者召开之际，煤企往往会不再降价，或者积极挺价，甚至会主动上调价格，以确保在新一年度的价格谈判中提高话语权。

综上所述，正是因为冬季用煤旺季到来、煤企联合稳定煤价、煤炭价格谈判即将展开等三大因素影响，煤炭价格将企稳止跌。