2018年煤炭行业供给侧改革的重心已经从降产量、去产能向结构调整、优化产能的方向转换，煤炭产能产量均有回升，预计2019年优质产能还将陆续释放。工业下行压力大，2019年需求增速大概率放缓。2019年上半年煤炭现货可能会击穿2017年、2018年煤价低点，期货可能会在535附近寻找支撑。

       1月12日16时30分，陕西省神木市百吉矿业李家沟煤矿井下发生事故。致21名被困矿工不幸遇难令人震惊，闻之泪目。受此影响，神木地区70家矿企停产整顿，当地现货价格出现明显上涨势头。据统计，停产影响产能合计4690万吨/年，预估影响1月产量250万吨左右。14日动力煤期货各合约对此消息迅速反应，大幅拉升近3%。神木是我国首屈一指的优质煤炭产区，当地煤炭具有特低灰、特低磷、特低硫、高发热量特点，化学活性和热稳定性好。通过数据可以看出，尽管周一期货市场大幅跃升，而下水煤市场并未受多大影响。

         陕北等地化工用煤涨价未有效传导到下水煤市场，动力煤趋弱格局尽显。2019年1月15日，北方四港区总场存2244.4万吨；沿海六大电库存1368.75万吨，日耗76.34万吨，存煤可用天数17.93天。从往年趋势看，随着春节临近，生产活动趋弱，日耗将快速下降至年度低位；海关总署周一发布数据显示，以美元计，12月中国出口金额同比下降4.4%，进口同比下降7.6%，这是2016年11月以来我国进出口增速同时负增长；中国官方制造业采购经理人指数近两年半来首度跌破50%的荣枯线，其中PMI新出口订单指数降至46.6%，连续第七个月位于荣枯线下方。宏观经济趋弱态势下，接下来日耗降幅或超往年水平。随着日耗下降，存煤可用天数将快速上扬，下游电厂当前库存仍处于季节性高位，无紧迫的补库需求。

2018年三涨三跌

回顾2018年动力煤期货走势，主要有三轮上涨，三轮下跌。

(1)1月2日动力煤开盘大涨，1月29日期货主力1805创下全年最高点679.8。当时供需十分紧张，供应端陕西部分煤矿停产检修，山西坑口无库存，请车困难。全国大范围雨雪天气提振日耗，虽然进口煤放开，但重点电厂库存仍一路走低。至2月4日重点电厂库存5302万吨，可用天数仅11天，现货价最高涨至770附近。

(2)1月30日