上周市场情况综述

        上周，随着煤矿复产，供应明显增加，销售一般，价格以降为主。港口贸易商加紧出售，价格先涨后跌。

        港口方面：上周，港口动力煤价格震荡上行后企稳。随着水泥、化工等非电用煤采购需求减少，贸易商出货意愿明显加强。而下游电厂低日耗、高库存，长协煤基本可以满足供应，对现货采购不多。5500大卡动力煤主流报价在605元/吨，周环比涨幅收窄至5元/吨左右。

后市研判

        产地方面，榆林地区煤矿复产不及预期，而晋蒙地区煤矿复产情况尚佳。直达煤方面，随着气温回升，下游拉煤需求一般，坑口库存有上涨预期。下水煤方面，受到港成本倒挂影响，贸易商发运消极，大部分站台虽库存较低但却不急于补库。预计，下周坑口动力煤供应继续好转，而需求将继续低位运行，价格仍有下行空间。


         港口方面，随着前期部门投机煤到港以及水泥、化工需求放缓，江内库存几近满库。短期内，江内贸易商将已出货为主，北上拉煤积极性下降。同时，沿海电厂耗煤增加，但是可用天数偏高，几乎没有对现货采购的需求。但是，澳洲煤通关受限，或将引起部门下游用户增加采购。预计，下周港口动力煤市场供需两弱，价格弱势下行，但是降幅有限，实际成交量不大。

后市重点关注

        南方水泥、陶瓷和化工企业复工情况。开工后煤炭需求增加，长江、华南地区库存（满库状态）消化进度，将对市场煤价产生重要影响。

       铁路发运及港口调入情况。由于产地-港口价格持续倒挂，导致港口煤炭供应同比出现大幅回落，铁路方面已要求发运户后期增加发运计划。调入持续增加将对未来港口煤价形成严重制约。

       神府地区煤炭复产进度。目前，神木、府谷地区民用矿复工进度相对缓慢，初步预计两会后开始逐步复产。

       澳洲煤进口限制执行力度。目前，北方地区港口对澳洲煤限制力度较强，华南沿海地区也开始加以限制。后期需密切跟踪相关政策执行力度。