转眼已临近3月下旬，黑色产业链终端终于逐渐启动，钢材进入去库存阶段，黑色系近期走势分化。本周以来，焦炭已连跌两日，3月19日，焦炭1905合约收报1964元/吨，下跌幅度为1.06%；焦煤期货近期振荡较大，昨日收焦煤1905合约收报1227.5元/吨，下跌幅度为0.53%。对于焦煤来说，前期由于安全检查和“两会”的影响，部分地区煤矿还未完全复产，加上进口煤限制政策不放松，从2019年年初至今，焦煤供给一直处于偏紧状态，这使得焦煤在整个黑色产业链中最为坚挺。而焦炭情况不容乐观，自上周焦炭价格调降100元/吨后，焦化厂利润已大幅缩减，河北、山西部分地区高炉开工受限，使得焦炭需求偏弱，且从黑色终端需求来看，目前终端需求不及预期，钢厂利润很难快速放大，整体需求端暂时看不到价格持续上涨的动力，焦炭供给过剩局面预计将持续，短期内弱势难改。

焦煤库存持续低位，供给偏紧或将缓解

自2018年四季度开始，煤矿事故频发，进入2019年后，国家对煤矿安全检查政策明显更为严格，多数煤矿春节假期偏长，加上“两会”的影响，今年焦煤产量一直处于持续偏紧状态。数据显示，2019年1