今年上半年炼焦煤价格虽有回调，但依然维持黑色产业链内相对强势的地位。不过，笔者认为，这种相对强势的状态会在三季度发生转变，因为炼焦煤供给和需求的利好基本于上半年得到体现。下半年从环比来看，炼焦煤在三季度将经历一波由供给过剩所带来的价格回落行情。

下游需求环比下滑

炼焦煤的需求主要看下游焦炭的生产情况，归根到底是看钢厂的生产情况，而今年下游钢厂、焦化厂的环保限产任务逐渐加码，这对炼焦煤需求形成不利影响。6月23日，唐山市政府出台《关于做好全市钢铁企业停限产工作的通知》，要求加大钢铁企业停限产力度，拟从现在起至7月底，绩效评价为A类的6家钢厂限产20%，全市其他钢铁企业限产比例不低于50%，高炉要扒炉停产。据笔者估算，如果严格执行该限产要求，将导致唐山市7月日均生铁产量下降9万