动力煤价格继续回调港口库存维持高位

2019-07-29 出处：煤客网煤客新闻网煤矿网来源：网络人气：0 次

　　本周（周五数据）A 股煤炭上涨5.0%%，跑赢沪深300 的+0.8%，H 股煤炭板块上涨5.9%%，跑赢恒生国企指数的+3.4%。

　　个股方面，兖州煤业- A/-H 分别上涨6.2%/10.1%，中国神华-A/-H分别上涨6.1%/9.1%，首钢资源-H 上涨7.7%。

　　评论
　　动力煤价格继续回调，港口库存维持高位。本周6 大发电集团日耗煤平均为81 万吨（7 月21 日至7 月27 日），较上周平均（7 月14 日至7 月20 日）增加7%，本周五达到83 万吨，反映夏季中煤炭维持良好需求。不过，本周秦皇岛港口动力煤库存高位继续增加5.6%至716 万吨，仍然处于高位，对价格形成一定压力。本周大同动力煤坑口价维持在475 元/吨，秦皇岛5500 大卡动力煤价格回调4.4%至627 元/吨。

　　煤炭短期供给相对宽松。从6 大发电集团日耗煤来看，当前煤炭需求在季节性等因素驱动下仍然维持在较高水平。不过，由于近期国内和进口煤炭供给相对充足，秦皇岛港口动力煤库存处于718万吨的高位，综合来看我们预计煤炭市场短期供给相对宽松，价格面临一定下行压力。

　　焦煤价格小幅回调，港口库存显著增加。本周柳林4 号价格下跌1.2%至1610 元/吨，9 号价格下跌1%至1128 元/吨，古交2 号/8号焦精煤价格维持在1570 元/吨和1470 元/吨。本周国内焦炭价格较上周持平，但国内主要港口焦煤库存显著上升9%至421 万吨。展望未来，我们认为唐山限产和“蓝天保卫战”对钢铁产量将形成显著抑制，但环保对独立焦化厂开工率和淘汰力度不减，焦炭环节维持一定盈利水平，对焦煤价格维持一定容忍度，预计未来焦煤价格走势相对平稳。

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