库存开始累积

       部分观点基于去年冬季动力煤价格上涨的思维惯性，认为今年的价格也将上扬。然而，笔者认为，今年冬季与去年同期的市场环境不同，供应增加的幅度更大，目前，秦皇岛港的库存已经企稳回升。与此同时，今年冬季对工业行业的限产意味着动力煤需求的下降。整体来说，后期动力煤价格走低的压力增强。

优质产能释放速度加快脚步

       部分看多的观点认为，去年冬季动力煤价格快速攀升，今年会重复去年的情况，10月之后走出一轮凌厉的上涨行情。实际上，提振去年动力煤价格的力量是供应收缩。去年，煤炭行业在276天工作日制度下，产量迅速下滑，冬季出现供应缺口。今年，煤炭行业重新执行330天工作日制度，产量陆续恢复。数据显示，今年1