4月份，工业生产增速回落，火电量止升转降，生铁、水泥产量增势减弱，煤炭需求降幅超过预期，不过供给侧改革力度不断加大，煤炭供给降幅也较大，支撑动力煤市场维持弱势平稳，炼焦煤市场在前期钢价持续上涨的拉动下有所回暖，全国煤炭市场景气指数比上月略有回升。5月份，煤炭需求仍处于淡季，市场信心不足，预判全国煤炭市场景气指数持续回升的难度大，可能出现振荡徘徊。 4月份全国煤炭市场景气指数分别为-38.5，与上月终值（-39.6）回升0.9个百分点，市场景气状况持续27个月处于过冷区间。 

      5月份煤炭市场景气指数预测 

（一）煤炭需求：据找煤炭网监测数据显示，1-4月份，新开工项目计划总投资增长38%，基础设施投资（不含电力）同比增长19%，房地产市场持续升温，房地产开发投资增长7.2%，这些基本面因素的好转将对今后一段时间的煤炭需求形成支撑。但从近期看，受大宗商品价格上涨刺激及季节性因素影响，3月份工业生产出现明显加快，4月份增速有所回落；挖掘机销量经历一季度的逆势反弹之后，4月份回归常态，同比下降23%；从季节性因素看，5月份是传统煤炭需求淡季。据找煤炭网监测数据显示，5月上旬，重点电厂日均耗煤比上月下降6.3%，同比下降8.2%。综合上述情况，预计5月份煤炭需求偏异指数将出现回落。 

（二）供求关系：据找煤炭网监测数据显示，5月上旬，重点煤矿产量环比下降14.9%，同比下降32.4%。截至5月10日，重点煤矿库存环比增长1.3%；重点电厂存煤比3月末下降2.3%，存煤天数与上月末持平；秦皇岛等北方五港煤炭库存比上月末增长4.7%。虽然煤炭产量大幅下降，但受需求淡季影响，煤矿、港口库存仍然上升，预计全社会煤炭库存可能小幅回升，结合前两个月存煤变化情况，判断供求平衡指数将出现回落。 

（三）市场预期：进入5月份，重点电厂耗煤下降，港口煤炭库存增加，沿海煤炭运价指数基本平稳，市场需求疲软。据找煤炭网监测数据显示，5月13日，郑交所ZC609动力煤收盘价比4月29日下跌7.3%，大交所1609焦煤、焦炭收盘价分别比4月29日下跌14.1%和21.4%。综合各方面因素，预计5月份市场预期指数可能出现回落。 

（四）市场价格：据找煤炭网监测数据显示，进入5月份，动力煤价格基本平稳，环渤海动力价格指数连续9周报收389元/吨；5月1日起，山东、安徽、江苏地区炼焦煤价格上调70-80元/吨；山西、河南地区炼焦煤价格上调30-60元/吨。结合前期价格变动情况，预计价格偏异指数将基本平稳或小幅回升。综合以上分析，全国煤炭市场景气指数的4项基础指标中，除市场价格偏异有望平稳甚或回升，其它3项指标很可能呈回落态势，总体预判5月份全国煤炭市场景气指数将难以继续回升，可能出现徘徊态势。