截至2013年中报，煤炭上市公司营业利润为445.96亿元，同比下降218.64亿元，下降32.9%。煤炭上市企业成本虽总体也有下降，但由于价格下降更快致毛利率下滑，盈利空间进一步被压缩。www.meitanWang.com

　　不过，由于2012上半年业绩的基数较高，且煤价一路下行，煤炭公司2013上半年较差的业绩表现基本符合市场预期。考虑到大秦线秋季检修即将开始，这将有助于煤价企稳，另外11月以后是煤炭行业的传统旺季，我们预计未来煤炭需求将有所好转，从而带来煤价的小幅上涨。煤炭行业最差阶段或已经过去，建议重点关注行业中业绩较平稳、有注入预期的优质个股。

　　上半年煤炭产销量下挫

　　2013年1