"降了四成二。"

2026年6月15号，中煤能源的月度经营数据公告一出来，周建国的手机就炸了。他是河南某煤机厂的华东区销售总监，干了十一年，经手的液压支架合同少说签了二十个亿。但5月这组数据还是让他倒吸一口凉气——煤矿装备产值4.8亿元，同比少了42.2%。

"去年5月还有8.3亿，今年直接腰斩。"周建国把手机递给我看，"你帮我分析分析，到底是中煤自己的问题，还是全行业都在往下掉？"

一、中煤的数
我那天正好在郑州出差，顺道去了趟周建国的办事处。他办公室墙上挂着一张全国矿区分布图，用红色图钉标记了他的客户——主要集中在山西、内蒙古和陕西，两年前图钉还密密麻麻，现在稀疏了不少。


我翻了翻公告里的详细数据，跟他逐条掰扯。

"你看，煤炭业务那边，商品煤产量1081万吨，同比降9.2%。1到5月累计5100万吨，少了9.4%。自产商品煤销量1051万吨，同比下降10.6%。"

周建国点了根烟："产量掉了，设备采购肯定跟着缩。矿上扩产的意愿不强，新设备谁来买？"

"但销量倒是微涨了0.4%，"我指着数据说，"说明煤还在卖，市场需求没塌。问题出在供给端——产能释放被压住了。"

"安监。"周建国说了两个字，语气里带着无奈，"今年安全检查的力度你没感觉？好几个大矿的综采面都停了整改，设备自然用不上。"

煤化工板块的分化更值得琢磨。聚乙烯产量6.7万吨，同比涨39.6%；聚丙烯6.5万吨，涨了58.5%。可尿素降了26.9%，硝铵暴降35%，甲醇也掉了16.6%。

"说白了，高附加值的在涨，传统化工产品在跌。"我把手机放下，"中煤在往煤化工高端方向转，但这条路对你们装备厂来说，短期内帮不上忙——煤化工设备跟煤机设备是两套东西。"

周建国苦笑："可不是嘛。"

二、行业全景
光看中煤一家不够，我又查了煤机工业协会6月初发的"2025年度50强"数据。

"上榜企业煤机产品销售收入1176.28亿元，同比降2.65%。"我念给周建国听，"整个行业在缩，不只是中煤。"

他一点都不意外："2.65%？那是50强的平均数。头部企业还能扛，中小厂跌得比这狠多了。你看看'四机一架'的产量——"

他拿出自己整理的表格，跟我对了一下：

采煤机677台，同比少6.75%；
掘进机1930台，少8.79%；
刮板输送机1067台，少11.6%；
液压支架77169架，少4.47%。

只有皮带输送机涨了19.11%，但皮带机单价低，对整体营收的贡献有限。

"天地科技去年矿山自动化装备营收129.6亿，降了6.5%，毛利率还掉了2.7个百分点。"我说，"连龙头都在跌，你一个中型厂扛不住也正常。"

"郑煤机也掉了，159.11亿，同比少了2.25%。"周建国叹了口气，"不过人家有灯塔工厂撑着，智能化那块订单还在涨。我们这种做中端支架的，最难受——高端抢不过郑煤机，低价拼不过小作坊。"

三、三个人的账本
聊到下午，周建国叫来了两个同行——一个叫赵磊，做掘进机配件的；另一个叫孙海涛，原来做矿用传感器。

三个人三本账，拼起来就是今年装备行业的缩影。

赵磊的账： "掘进机配件单子，去年同期我签了470万，今年前五个月才140万。有个老客户在晋城，矿上今年计划上两套智能化掘进系统，后来改了方案，先上一套试试。配件需求直接砍半。"

周建国的账： "液压支架最明显。原来综采面全套换新，一签就是上亿。现在矿上精打细算，先修旧利废，实在不行再补几架新支架。大单没了，变成碎单。"

孙海涛的账： "传感器反而是涨的。矿上不买新设备，但智能化改造的传感器、通信模块这些还得加。我今年前五个月签了320万，比去年同期多了18%。但量不大，撑不起整个产业链。"

我问孙海涛："你觉得行业的拐点什么时候到？"

他想了想："短期看政策节奏，中长期看设备更新周期。现在全国在役煤矿机电设备平均服役年限12.7年了，液压支架超期服役比例超过34%。这批设备迟早要换，但矿上在等一个合适的窗口期。"

"什么窗口？"

"停产检修期。矿上不敢为了换设备单独停机，都是趁着检修窗口一起换。但检修窗口什么时候来，各家矿不一样。"

四、活的和死的
赵磊说了一句让我印象很深的话："这行业不是在死，是在换血。"

他解释道："你看晋控装备，去年销售收入152.55亿，逆势涨了12.97%。为什么？因为它绑着晋能控股的内部矿，旗下某大型矿井这些智能化改造的订单跑不掉。再看看郑煤机，传统支架在跌，但常水支架、电液控制系统这些新品在涨。它那个灯塔工厂，30条自动线、200台机器人，成本比小厂还低。"

周建国接话："所以不是没订单，是订单在往头部集中。50强里的前三家——天地科技、郑煤机、晋控装备——拿走了行业大部分优质单子。我们这种中游厂，要么转型做配套，要么等着被收购。"

"还有一个变化，"孙海涛插嘴，"采购模式也在变。以前是'整套换'，现在改'分步改'。矿上会先改最薄弱的那环——比如先把老式手动阀换成电液控，支架本体先不换。这就导致订单碎片化，单笔金额小了，但技术要求反而更高。"

我算了笔账：传统综采支架一架大概8到12万，一个180架的工作面全套下来1500万到2000万。但如果只换电液控制系统，一套大概120万到180万，单价差了十倍。

"装备厂赚不到钱，不是没活干，是干的活值不了多少钱。"赵磊总结。

五、数字之外
那天晚上，周建国请我在办事处旁边的馆子吃了顿饭。他喝了两杯白酒，话多了起来。

"我入行的时候，2015年，行业正好在谷底。去产能，关矿井，煤机厂倒了一片。后来缓过来了，2018、2019年那波设备更新潮，我一年签了两个亿。2021年又来一波，智能化改造，支架全换电液控。今年……又到谷底了？"

我问他："你怕吗？"

"怕什么？怕公司倒闭？"他摇摇头，"我不怕公司倒闭，我怕行业变了我没跟着变。你看郑煤机，从传统支架到电液控，再到常水支架，每一步都踩对了。天地科技更狠，直接投35个亿在西安建智能成套装备研发中心。人家在铺路，我们还在纠结今年的业绩指标。"


他顿了一下，又说："42.2%这个数，吓人。但反过来想——产值掉了四成多，说明行业在洗牌，不是在消亡。煤矿还在挖，智能化的政策还在推，设备迟早要换。谁撑到那个时候，谁就赢了。"

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六、后记
离开郑州之前，我又翻了翻最新的政策动态。国家矿山安全监察局6月初发了通知，要求完善井下人员位置监测系统；智能化工作面的验收还在持续推进；工信部《智能矿山装备专项推广目录》设定的2026年智能装备采购渗透率目标是52%，比去年实际完成值41.6%还要高出10个点。

政策在推，需求在，但释放的节奏是脉冲式的，不是线性的。今天跌42%，也许下个季度就会回弹一部分。但那些等着"回弹"的人，大概率等不到——因为订单的形态已经变了。

以前是大单，现在是碎单。以前拼产能，现在拼技术。以前卖铁疙瘩，以后得卖"铁疙瘩+数据+服务"。

周建国说的对：行业在换血。换出来的血，比原来的更贵。

数据来源：中煤能源2026年5月主要生产经营数据公告（上交所公告）；中国煤炭机械工业协会2025年度50强名单；天地科技2025年年度报告